中国汽车市场在历经多年高速增长之后，2015年进入了低增长的“新常态”，2016年汽车市场将何去何从是很多企业都关心的热点话题。由新浪汽车、寰球汽车及中国国际贸促会汽车行业分会共同举办的“典赞-2016中国汽车市场论坛暨新浪年度车颁奖盛典”2016年1月20日在北京嘉里中心举办，广邀主流车企高管精英、顶级学者专家，激辩行业前沿热门话题。以下为原国务院发展研究中心副主任刘世锦的讲话实录。
尊敬的各位嘉宾，女士们先生们，大家早上好。2015年的汽车工业表现我觉得还是不错的，但是有人可能不满意，因为汽车工业曾经有过40%的增长，和那个比较起来，去年的增长能够有个正的增长，我们感觉到就不错了，为什么呢？因为时过境迁，整个宏观经济形势发生了很大的变化，我们现在已经进入新常态，处在经济的转型期，所以我想谈谈经济转型问题，应该说中国经济从2008年遇到国际金融危机的冲击，2009年我们实行了四万亿的计划以后，到目前为止超过5年的时间，整个是个下行的态势，对这样一个变化到底怎么看，国内有不同的看法，有人认为这就是周期性的变动，有人说主要受外部的冲击，我们的观点其实是非常的明确，就是一个增长阶段的转换。理由首先我们看到从国际上曾经有一些经济体，包括像日本、韩国、中国台湾、新加坡，他们经过二三十年增长以后，进入了增长阶段的转速期，我们5年前就提出了，5年前相信的不多。实际上我想强调中国正在经历变化实际是很正常的，是符合规律的，最近我们讲怎样适应新常态，最重要的一点你一定要意识到进入新常态是符合规律的，我们可以有自己的想法，有时候可以对抗哪些事情，但是你千万不要和规律作对，和规律作对，最后吃亏的一定是自己，我们现在面临的经济压力下行很大，中国经济底部到底在什么地方，这里我简单说一下，我以为中国经济触底将会有两个底部。
第一个底部从需求的角度来讲，高投资触底，中国经济过去30多年的高速增长，主要的动力共是高投资，而投资过去主要是三块，基础设施占比20%到25%，房地产占25%左右，制造业投资占30%以上，这三项合计可以就是中国投资大概80%左右，制造业投资直接依赖于基础设施房地产和出口，所以我是有这么一个说法，中国经济高投资要触底，取决于三只靴子要落地，第一只靴子，中国的出口已经触底了，去年负增长，基础设施在比重最高的时候2000年左右，现在已经开始回落了，关键是房地产，从2014年开始回落，也有不同的看法，有人说这是不是一个短期周期性的不动，但是我们的看法非常明确，就是历史的拐点，原因是构成房地产投资70%城镇、居民历史住宅升级需求，是1200万到1300万住房，户均1.1套住房，这个峰值去年2011年就已经达到了，达到了房地产就是下行的态势，去年2015年的数据已经公布了，像2014年的时候，房地产投资已经由过去百分之二三十落到了11%，2015年现价已经降到了1%，从9月份开始，投资已经出现了负的增长，我们的判断房地产投资的增速，什么时候由负的增长，当月同比，能够转正，能够由负转正以后，房地产投资这个底基本就触到了，整个高投资从需求角度来看，中国经济的需求底基本上也就触到了。我们大体上估计会在2016年，就是今年年中或者稍后的一点时间，这个底应该能看到的。
第二个底是个效益底，实际上从供给的角度来看，供给和需求相适应的程度而产生一个效益底。刚才我讲的是需求的下降，当需求下降以后，供给侧主要是一些重化工业，这些领域在收缩，但是收缩的速度相对比较慢，于是出现了严重的产能过剩，像目前钢铁、煤炭这些行业基本上产能过剩在30%以上，比如像钢铁，今天早上我看公布去年的产量，粗钢的产量8亿吨，但是产能最少在12亿吨。所以严重的产能过剩导致了两个结果，一个就是PPI，工业品的出品价格已经4个月负的增长，最近达到负的5.9%，就是所谓通缩的问题，很多人说中国经济通缩了，由宽松的货币是解决不了的，所以最近几年我们看到了货币政策降准降息持续的进行，但是产能过剩的问题并没有缓解。第二个结果就是出现了工业企业盈利的增速，从去年8月份开始到目前为止超过一年的时间，是负的增长，这个情况诸位请大家关注，这是非常具有挑战性的，这是要命的，这样这种情况长了以后，不仅是企业的经营状况会进一步变差，亏损企业，亏损额都会持续的上升，更重要的财政金融风险可能会加剧，所以在这种情况之下，怎么来解决这个问题？其实很简单，就是一定要减产能，比如说有30%过剩的产能，你最少把20%、25%都减下来，减下来以后，供求才能够再次平衡，然后企业才能够开始盈利，好的企业能够盈利，最好的企业现在开始亏损了，这是非常不正常的。所以减产能或者蓄产能必须有实质性的大动作。
在这种情况之下，我讲中国经济之前的两个底，一个是需求的底，这个底很大程度上是在2016年的年中或者稍后一点的时间会出现，但是效益的点，大家可以看两个指标，PPI会出现正的增长，再一个工业企业的盈利水平恢复正的增长，并且保持一定的增长速度，这就是效益底。这个效益底什么时候能够出现呢？我们感觉到有很大的不确定性，为什么呢？这取决于我们去产能的力度和进度，所以这里面将来可能会出现一点情况，比如说需求的底，在今年下半年某个时点出现了，但是效益的底迟迟不会出现，这个时候大家想想会出现什么情况？很可能出现的情况就是，经济增长速度已经比较低了，但是企业的亏损还在加剧，特别是财政金融风险进一步的增大，也不排除某些局部地区，局部领域出比较大的问题。所以呢这种状况，我称为低效益高风险的陷阱，所以今年中国经济是一个触底的关键期，在这个关键期我们要禁止跌入低效益、高风险的险情，我们现在要强调供给侧的改革，首当其冲的就是要防止跌入低效益高风险的险情，当然讲供给侧的改革，相对就是一个需求侧的资金政策，作用是有限的，过去很多年我们扩大内需，搞一些需求侧的需求政策，应该说是必要的，也收到一些成效。但是目前针对这种严重的产能过剩这样一个问题，我们需求侧的政策作用是非常有限的，比如说像钢铁等重要的工业产品已经出现历史工业的峰值，在这个领域你扩大内需，扩大需求，潜力是不大的。另外像结构性的通缩，严重的产能过剩，那些僵尸企业的退出，而且如果说你侧重于需求侧的需求政策，拖下去以后，进入转型的有利时机，所以我想跟大家强调一下，我们为什么要搞供给侧的改革，这个时候是非常必要的，所以供给侧的改革应该是经济工作思路的一个大的调整和创新，最近大家讨论比较多，有人说对供给侧有各种各样的解释，有人说能不能减税，从宏观政策的角度来讲，减点税也是有必要的，但是最重要的还是宏观经济。关键还是要促进生产要素的流动重组，纠正要素资源的扭曲配置，全面提高要素生产率，简而言之就是供给侧要提高效率，这是核心。
