传统“三驾马车”之一的投资，今年以来增速呈现回落态势，其中民间投资增速下滑更为明显。这是发展方式路径依赖的摆脱，还是经济发展前景的隐忧？增速变化背后蕴藏着哪些趋势性变化？上半年投资相关数据发布前夕，记者就此展开调研，探寻经济发展新常态和供给侧结构性改革下的投资变局。

　　下半年投资形势不悲观

　　今年前5个月，全国固定资产投资同比增长9.6%，增速比1至4月份回落0.9个百分点，同比下滑1.8个百分点，总体增速呈现回落态势。

　　记者在一些省份调研时了解到，投资增速下滑虽为普遍趋势，但呈分化走势：经济发达地区波幅较小且趋势总体向上，中西部许多省份虽然增速同比下降，但仍保持在两位数；个别转型较慢地区投资状况不容乐观。

　　分析原因，工业投资下行是主要原因。国家统计局高级统计师王宝滨分析，工业投资占全部投资比重超过40%。1至5月工业投资增速比前4个月回落1.5个百分点，主要是受产能过剩矛盾仍然突出、市场需求不足和企业投资意愿下降的影响。

　　民间投资占全部投资比重超过六成，其增速明显放缓对投资全局的影响格外明显。前5个月，国有控股投资增长达23.3%，民间投资仅为3.9%。尽管投资依然承压，但调研中多位受访专家认为，今年下半年投资会呈现逐步探底企稳态势。一些企业家表示，经济增长新动力正在加速，新投资机遇不断生成。“下半年投资形势并不悲观。”中国国际经济交流中心信息部副部长王军认为，通过稳定基础设施投资，政府引导民间资本，重点项目集中开工，以及投资审批等改革推进，投资增速有望探底企稳。

　　理性看待投资增速换挡

　　对投资增速换在优化投资结构、保持投资合理增长的同时，进一步挖掘消费增长潜力，挡趋势要理性

　　长期以来，投资在我国经济增长中发挥了重要作用，稳增长首先稳投资成为需求侧管理的重要策略。在当前供给侧结构性改革背景下，投资在宏观经济“阵营”是否要转换角色？记者在调研中接触到的各界人士普遍认为，对投资增速的换挡趋势要理性看待。

　　国家统计局新闻发言人盛来运介绍，以前经济增长过度依靠投资和出口，但近几年消费对经济增长的贡献明显提升。在优化投资结构、保持投资合理增长的同时，进一步挖掘消费增长潜力，中国经济也能够保持平稳较快的增长。

　　一些专家同时指出，短期内仍不能忽视投资的巨大作用。“投资从当期来看是需求，但在未来会成为供给的基础。当前，仍要发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。”王军说，我国基础设施等领域仍有很大投资空间，通过政府引导拉动投资、适当扩大需求，可为供给侧的改革营造良好环境。

　　国家发改委投资司司长许昆林表示，在“三驾马车”中，外需一时难有大的变化，消费仍是慢变量，而扩大合理有效投资，能够起到补短板、调结构、培育新动能的作用，可谓一石三鸟。

　　投资方向要怎么变？

　　研判投资增长变化，明晰投资角色定位，归根结底是要更好发挥有效投资在稳增长调结构中的关键作用。调研中记者发现，我国在投资结构、走向、模式方面出现一些新变化、新趋势，这将成为把握未来投资逻辑的重点。

　　——结构之变，服务业和新兴产业投资增长迅猛。“固定资产投资增速虽有所回落，但是结构在优化。”盛来运说，固定资产投资中高技术投资、服务业投资保持较快增长速度，比重在提升，而高耗能投资，尤其是产能过剩行业投资增速在回落。

　　——走向之变，稳增长与补短板并重。当前，我国基础设施和民生领域有许多短板，产业亟须改造升级，有效投资仍有很大空间。根据部署，我国今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电等重大项目。许昆林说，投资正由大规模投资向精准投资转变，投得到底准不准，重要的是发挥市场的决定性作用。

　　——模式之变，更多依靠市场。记者在重庆调研时了解到，今年前5个月，重庆市固定资产投资同比增长12.7%，高于全国水平。其中，作为PPP改革主推领域的基础设施投资增长33.6%，同比提高9.6个百分点，较一季度提高3.6个百分点。

　　“在促进民间资本投资PPP项目方面，重庆的做法是营造公开、透明的投资环境，为国有资本和民间资本打造公平的市场环境和游戏规则，在投资核准、融资服务、财税政策、土地使用等方面，对非公有制企业和其他所有企业一视同仁，实施同等待遇。”重庆市发改委副主任欧阳林说。

　　来源：新华社